A股大逆轉(zhuǎn)，央企與央行增持意義深遠(yuǎn)
□李學(xué)杰
□李學(xué)杰
更新時(shí)間：2025/4/10 9:37:51 來(lái)源：焦作日?qǐng)?bào)
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4月7日，A股市場(chǎng)遭遇重挫，上證指數(shù)大幅下跌，市場(chǎng)彌漫著恐慌情緒。然而，僅僅一天之后，4月8日A股便上演驚天逆轉(zhuǎn)，三大指數(shù)全面飄紅。這一戲劇性的轉(zhuǎn)變背后，央企與央行的增持行動(dòng)成為關(guān)鍵因素，對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了多維度的深遠(yuǎn)影響。
在4月7日市場(chǎng)大跌后，中央?yún)R金公司迅速發(fā)布公告，宣布已再次增持交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），并承諾未來(lái)將繼續(xù)增持。中國(guó)人民銀行也明確表示堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持。與此同時(shí)，多家央企、國(guó)企相繼宣布增持中國(guó)股票資產(chǎn)。中國(guó)誠(chéng)通擬使用1000億元股票回購(gòu)增持再貸款資金增持上市公司股票；中國(guó)國(guó)新旗下國(guó)新投資有限公司將以股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF等，首批金額為800億元。
從短期來(lái)看，央企與央行的增持行動(dòng)有效穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，阻斷了市場(chǎng)的非理性下跌。4月7日A股市場(chǎng)的大跌引發(fā)了投資者的恐慌拋售，如果這種情緒持續(xù)蔓延，市場(chǎng)很可能陷入惡性循環(huán)。而央企與央行的及時(shí)出手，就像給市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。中央?yún)R金增持ETF，直接拉升指數(shù)，讓投資者看到了市場(chǎng)有強(qiáng)大的支撐力量，恐慌情緒得以緩解。4月8日，A股三大指數(shù)全面翻紅，上證指數(shù)報(bào)3145.55，漲幅1.58％；深證成指報(bào)9424.68，漲幅0.64％；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1840.31，漲幅1.83％，成交量也顯著放大，顯示市場(chǎng)信心正在快速恢復(fù)。
長(zhǎng)期而言，增持行動(dòng)有助于引導(dǎo)資金流向國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)國(guó)新聚焦科技創(chuàng)新類股票的增持，與國(guó)家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略相呼應(yīng)，能夠?yàn)榘雽?dǎo)體、人工智能等關(guān)鍵領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)這些企業(yè)的發(fā)展壯大，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。中國(guó)誠(chéng)通對(duì)能源、交通等央企的增持，保障了國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
央企與央行的增持行動(dòng)還有望重塑資本市場(chǎng)的估值體系。當(dāng)前A股核心資產(chǎn)估值處于歷史低位，如四大行市凈率普遍低于0.6倍，股息率超6%。國(guó)家隊(duì)的持續(xù)買入，推動(dòng)市場(chǎng)從過(guò)度追求成長(zhǎng)性轉(zhuǎn)向價(jià)值投資邏輯。當(dāng)市場(chǎng)更加注重企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和穩(wěn)定的股息回報(bào)時(shí)，將促使上市公司更加注重自身的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和長(zhǎng)期發(fā)展，從而提升整個(gè)資本市場(chǎng)的質(zhì)量。
此次增持行動(dòng)標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制進(jìn)入新階段。央行對(duì)中央?yún)R金提供再貸款支持，加上金融監(jiān)管總局放寬險(xiǎn)資入市比例，形成了一套更為完善的政策工具組合，提升了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力，未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)將有更成熟的政策工具應(yīng)對(duì)。國(guó)有資本在資本市場(chǎng)中的角色也在升級(jí)，從過(guò)去的周期性干預(yù)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期配置，通過(guò)資本運(yùn)作強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
4月7日、8日A股市場(chǎng)的跌宕起伏，央企與央行的增持行動(dòng)無(wú)疑是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一行動(dòng)不僅在短期內(nèi)穩(wěn)定了市場(chǎng)，更在長(zhǎng)期為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)走向產(chǎn)生著不可忽視的深遠(yuǎn)影響，有望引領(lǐng)資本市場(chǎng)邁向更加成熟、健康的發(fā)展階段。
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4月7日，A股市場(chǎng)遭遇重挫，上證指數(shù)大幅下跌，市場(chǎng)彌漫著恐慌情緒。然而，僅僅一天之后，4月8日A股便上演驚天逆轉(zhuǎn)，三大指數(shù)全面飄紅。這一戲劇性的轉(zhuǎn)變背后，央企與央行的增持行動(dòng)成為關(guān)鍵因素，對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了多維度的深遠(yuǎn)影響。
在4月7日市場(chǎng)大跌后，中央?yún)R金公司迅速發(fā)布公告，宣布已再次增持交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），并承諾未來(lái)將繼續(xù)增持。中國(guó)人民銀行也明確表示堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持。與此同時(shí)，多家央企、國(guó)企相繼宣布增持中國(guó)股票資產(chǎn)。中國(guó)誠(chéng)通擬使用1000億元股票回購(gòu)增持再貸款資金增持上市公司股票；中國(guó)國(guó)新旗下國(guó)新投資有限公司將以股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF等，首批金額為800億元。
從短期來(lái)看，央企與央行的增持行動(dòng)有效穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，阻斷了市場(chǎng)的非理性下跌。4月7日A股市場(chǎng)的大跌引發(fā)了投資者的恐慌拋售，如果這種情緒持續(xù)蔓延，市場(chǎng)很可能陷入惡性循環(huán)。而央企與央行的及時(shí)出手，就像給市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。中央?yún)R金增持ETF，直接拉升指數(shù)，讓投資者看到了市場(chǎng)有強(qiáng)大的支撐力量，恐慌情緒得以緩解。4月8日，A股三大指數(shù)全面翻紅，上證指數(shù)報(bào)3145.55，漲幅1.58％；深證成指報(bào)9424.68，漲幅0.64％；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1840.31，漲幅1.83％，成交量也顯著放大，顯示市場(chǎng)信心正在快速恢復(fù)。
長(zhǎng)期而言，增持行動(dòng)有助于引導(dǎo)資金流向國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)國(guó)新聚焦科技創(chuàng)新類股票的增持，與國(guó)家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略相呼應(yīng)，能夠?yàn)榘雽?dǎo)體、人工智能等關(guān)鍵領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)這些企業(yè)的發(fā)展壯大，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。中國(guó)誠(chéng)通對(duì)能源、交通等央企的增持，保障了國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
央企與央行的增持行動(dòng)還有望重塑資本市場(chǎng)的估值體系。當(dāng)前A股核心資產(chǎn)估值處于歷史低位，如四大行市凈率普遍低于0.6倍，股息率超6%。國(guó)家隊(duì)的持續(xù)買入，推動(dòng)市場(chǎng)從過(guò)度追求成長(zhǎng)性轉(zhuǎn)向價(jià)值投資邏輯。當(dāng)市場(chǎng)更加注重企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和穩(wěn)定的股息回報(bào)時(shí)，將促使上市公司更加注重自身的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和長(zhǎng)期發(fā)展，從而提升整個(gè)資本市場(chǎng)的質(zhì)量。
此次增持行動(dòng)標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制進(jìn)入新階段。央行對(duì)中央?yún)R金提供再貸款支持，加上金融監(jiān)管總局放寬險(xiǎn)資入市比例，形成了一套更為完善的政策工具組合，提升了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力，未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)將有更成熟的政策工具應(yīng)對(duì)。國(guó)有資本在資本市場(chǎng)中的角色也在升級(jí)，從過(guò)去的周期性干預(yù)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期配置，通過(guò)資本運(yùn)作強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
4月7日、8日A股市場(chǎng)的跌宕起伏，央企與央行的增持行動(dòng)無(wú)疑是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一行動(dòng)不僅在短期內(nèi)穩(wěn)定了市場(chǎng)，更在長(zhǎng)期為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)走向產(chǎn)生著不可忽視的深遠(yuǎn)影響，有望引領(lǐng)資本市場(chǎng)邁向更加成熟、健康的發(fā)展階段。
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